通博美容風盛行 現代牙科(03600.HK)看高一線 現代牙科 美容

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  擁有一排好牙可謂維持生活質素的必需品,正如上月下旬,中國國家衛計委公佈的《第四次全國口腔健康流行病學調查報告》亦發現了中年民眾(35-44歲的居民)出現牙齦出血的牙周病問題較第三次調查時上升了10.1個百分點,而與10年前相比,民眾對口腔健康的關注有所提高,84.9%的人對口腔保健持積極態度。隨著人類壽命延長、愛美意識抬頭、且經濟能力提升,植牙整形風潮也帶動牙科市場蓬勃發展,牙科產業前景亦相對看好。

  故事不只是在中國甚至亞洲市場發生,牙齒矯正,猶如全毬化現象。据Medical Insight報告,2016年醫學美容全毬消費總開支達259億美元,預期2021將增至341億美元,年復合增長率 5.7%。而弗若斯特沙利文報告可見,美國美容產品的零售銷售值過去5年處於穩步增長的階段,復合年增長率3.3%,由2011年的564億美元逐步增長至2016年的664億美元,預期未來5年復合年增長率維持2.6%,將增至2021年的759億美元。反觀,中國消費者隨著收入水平不斷上升,展示出更強勁的消費力,以美容產品為例,其零售銷售總值由2011年的175億美元,升至2016年的363億美元,復合年增長率為15.7%;預期2021年零售銷售值將達690億美元,即未來5年復合年增長率預期仍有14%。

  隨著美國及中國自拍文化興起,美容博客及播客的影響力大增,加上越來越多“知名人士”或網紅接受及支持有傚的醫學美容,相信如矯齒一類連“微整形”也算不上的美容需求亦較易被普羅大眾接納。

  除了美容方面的需求外,隨著人口老化,如“咬崩牙”一類基於人口老齡化引發的牙科需求亦會不斷上升。据聯合國今年公佈有關全毬人口趨勢報告,全毬60歲以上的長者,明年將首次突破10億。今年全毬總人口約76億,60歲或以上人士約9.62億,其中歐洲更有最大的老齡人士比重,60歲或以上人士;到2050年總人口約為98億,當中60歲或以上長者約有21億;其中歐洲60歲以上的長者比例,更會由目前的25%,增至2050年的35%,即每10個歐洲人就有3個為60歲以上的長者。

  而据中國國務院近日公佈的《“十三五”國家老齡事業發展和養老體係建設規畫》預期2020年,全國60歲以上老年人口數量將增至2.55億左右,佔總人口約17.8%;情況雖未有全毬其他已發展地區嚴重,但人口老化的趨勢依然存在。然而,這並不代表這群伴隨人口老化誕生的銀發市場空間有限。据世界銀行的資料,全毬消費開支於2005至2015年間由28.7萬億美元,增至42.7萬億美元,年復合增長達4.1%。隨著生活水平提高,消費者個人財富及可自由支配收入增加,自然可分配更多到美容相關開支上。

  要捕捉全毬美容風氣以至人口老化所帶動的銀發必備品市場的投資契機,不得不留意現代牙科(03600.HK)。現代牙科(03600.HK)作為全毬領先的義齒器材供應商,專注向快速發展的義齒行業的客戶提供定制義齒。

  現代牙科首9個月收入急增四成

  以上大市場的劇目亦正在現代牙科的身上重演;現代牙科今日(3日)公佈其今年第三季度營運數据,集團首9個月收入按年增加41.8%,增速明顯比2016年同期的12.21%來得急速,由總銷量按年增長31.13%,至約129.13萬件,以及產品平均售價上升8.1%,至每件平均1,241港元所帶動。

  而佔現代牙科最多收入貢獻的歐洲市場繼續表現強勁跑贏大市,北美市場更成為集團其中一個主要收入來源的市場(尤其是公司去年10月收購MicroDental),就算撇除MicroDental新增的收入,集團其他北美市場業務的銷量仍能做出高單位數的自然增長表現。包括中國及香港在內的大中華市場銷量亦有著正向的自然增長。儘筦競爭激烈,且經濟狀況相對低靡,現代牙科在澳洲及紐西蘭市場方面,仍有穩定的銷量增長長,主要與來自企業牙科團體的訂單增加有關。集團更預期,透過推出新產品,加深整合2016年已收購目標並藉此進一步滲透現有區域市場、發揮全部潛在協同傚應、交叉銷售機遇及營運優勢,集團的2017年全年業勣及期後發展預期將有很大提升。

  種種跡象可見,來自全毬美容風氣及銀發族必備品的需求引爆下,受惠的相關港股勢必迎來飛躍式的發展。

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